焦煤的产量并没有增加 举报学校被劝退 鹿晗又和邮筒合影

恒泰期货:供求依旧偏紧 煤炭易涨难跌   黑色相关品种市场情绪指数   黑色板块商品走势对比   摘要:由于当前煤炭的生产受到抑制,运输又遇到瓶颈,钢厂焦炭库存以及动力煤港口库存严重偏低,未来一段时间,供应将始终维持在紧张状态。而且,由于房价的上涨,需求预期将会发生积极的改善。所以,焦煤、焦炭和动力煤等黑色板块品种将继续维持强势状态。   行情回顾   最近黑色板块品种的走势出现分化,钢材在大幅下跌之后,出现小幅反弹,但今日尾盘又出现跳水走势,带动焦煤和焦炭尾盘出现大幅杀跌。总体来看,焦炭以及焦煤的走势明显强于铁矿石、螺纹和热卷。而且,今日焦炭以及焦煤创了年内新高。   图 1:黑色板块主要品种近20日成交动态   数据来源:Wind、恒泰期货研究所   煤炭供应紧张状况并未缓解   供应相对偏紧是推动近期焦煤、焦炭以及动力煤价格上涨的主要原因。虽然近期发改委启动一级响应机制,每日增加50万吨动力煤的产量,但是受库存偏低以及运输瓶颈的制约,未来一段时间,供应偏紧的局面并会有太大改变。   首先,由于供给侧改革的影响,目前的产量受到抑制。虽然发改委已经启动一级响应机制,每天增加50万吨的动力煤产量,但短期来看,效果不明显。而且,焦煤的产量并没有增加。目前,北方港口动力煤库存严重偏低,国内大中型钢厂焦炭库存平均可用天数仅维持在7天左右的水平(见图2)。   图 2:焦炭库存严重偏低   数据来源:Wind、恒泰期货研究所   其次,公路的运输又受到限制,大秦线又即将进入检修季节。从21号史上最严的限超令实施后,很多改装的大货车运输煤炭的成本增加至少25%,而且,有些货车已经不能上路。运输的限制进一步加剧了供应的紧张局面。另外,大秦线在10月份要进行检修,估计运能将要下降三分之一。   产量偏紧,运输又受到限制,导致目前现货价格持续上涨。周三,环渤海动力煤价格指数报收561元 吨,比上周上涨了7元 吨。焦煤和焦炭的价格也是居高不下,天津港一级冶金焦价格已经涨到1600元,京唐港山西产主焦煤价格已经涨到1070元 吨,澳大利亚产的主焦煤价格更贵,已经涨到1290元 吨。现货价格的上涨对期货价格构成有力的支撑。   房价上涨有望提振焦炭和焦煤的终端需求   今年一线城市房价大幅上涨,带动二线城市房价企稳回升,个别二线城市房价涨幅已经超过一线城市,三线城市房价已经逐步企稳。房价的大幅上涨终将带动房地产投资的大幅增加,从而推动焦炭和焦煤终端需求的改善。   因为一线城市以及部分热点二线城市重新进行了限购,导致准备进入房产市场的部分资金只能选择其他城市,这对于化解其他二线以及三四线城市的库存也有极大的提振作用。   房价的上涨最终必将带来房地产投资的大幅增加。从图3可以看到,8月份,房地产开发投资完成额的增速一改之前下滑的趋势,比7月的增速扩大了0.1个百分点,达到5.4%。所以,房价的快速上涨一定会带来房地产投资增速的上升,从而提振钢材以及炉料品种的需求。   图 3:房地产开发投资增速环比扩大   数据来源:Wind、恒泰期货研究所   总结以及策略建议   总体来看,由于当前煤炭的生产受到抑制,运输又遇到瓶颈,钢厂焦炭库存以及动力煤港口库存严重偏低,未来一段时间,供应将始终维持在紧张状态。而且,由于房价的上涨,需求预期将发生积极的改善。所以,焦煤、焦炭和动力煤等黑色板块品种将继续维持强势状态。   在操作上,当焦炭价格回调至1270附近可轻仓做多,目标价位在1430-1450,如果有效跌破1210,则止损离场。焦煤价格回调至970附近,也可轻仓做多,目标价位在1100,一旦有效跌破935则止损离场。   操作风险分析   当前主要的操作风险在于,螺纹价格遇阻回落,带动黑色板块商品整体出现较大幅度下跌。另外,随着焦炭、焦煤价格的大幅上涨,政策面也处于非常敏感时期。一旦发改委启动增产政策,则焦煤价格将承受下行压力。   恒泰期货 曹有明 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。相关的主题文章: